Als Carry Trade beichnet man in Forex die Strategie, sich in einer Währung mit niedrigem Zins zu verschulden und das Geld in einer Währung mit höherem Zins anzulegen. Zum Glück muss man keinen Kredit bei der ausländischen Bank aufnehmen, sondern es reicht, die Währung mit dem niedrigeren Leitzins zu verkaufen und diejenige mit dem höheren Zins zu kaufen. Als Carrytrader versucht man in erster Linie von den Zinsdifferenzen zu profitieren.  Ein Beispiel für den Carrytrade ist das Paar NZDJPY. Um in Japan einen Kredit aufzunehmen, zahlt man nur 0,1 Prozent Zinsen pro Jahr. In Neuseeland bekommt man ca. 5 Prozent Zinsen, wenn man sein Kapital auf dem Geldmarkt anlegt. Es ergibt sich also eine Differenz aus 5-01=4,9% Zinsdifferenz, wenn wir den NZD kaufen und Yen verkaufen.

Die allgemeine Formel lautet: P (Positionsgröße) * (Zins der Währung 1   Zins der Währung 2)

Das hört sich nicht viel an, allerdings muss man bedenken, dass in Forex der Leverage Effekt eine große Rolle spielt. Wenn wir mit einem Leverage von 10:1 handeln, was nicht unüblich ist, würden wir pro Jahr eine Rendite von 49% erzielen, ohne dass sich beide Währungen auch nur verändern.

Aber hier kommen wir auch schon zu den Risiken des Carry Trades. Das Wechselkursrisiko und das Zinsrisiko. Fiele der Wechselkurs des NZD über das Jahr hinweg, würden wir durch das hohe Leverage enorme Verluste erzielen. Der Carry Trade funktioniert also nur dann, wenn die Währung mit dem höheren Zins auch im Preis steigt. Das zweite Risiko ist das Zinsrisiko. Zinssätze sind nicht fest, sondern können ohne Ankündigung durch Zentralbanken gesenkt oder erhöht werden. Wenn die Zinsen des Neuseeländischen Dollars also jetzt zum Beispiel um 1 Prozent fielen, würde nicht nur der erwartete Zinsertrag kleiner ausfallen. Es könnte auch zu einem Absturz der Währung kommen, weil der NZD weniger attraktiv wird und Zinssenkungen oft im Zusammenhang mit Rezessionen stehen.

Und genau dies haben wir in den letzten Monaten erlebt. Fast alle Industriestaaten haben ihre Zinsen gesenkt. Die USD interest rate (Leitzins) liegt bei 0-0,25 Prozent, der Leitzins der Europäischen Zentralbank bei 2 Prozent und der Zins der Bank of England bei 1,5 Prozent.

Zum Schluss noch eine Warnung. Carrytrade Paare neigen zu Trends. Der NDJPY ist von 2000-2007 enorm gestiegen, hat allerdings jetzt schon fast wieder seinen alten Tiefstand erreicht. Carry Trade Paare fallen schneller als alles andere in Forex. Sie sind eben keine Einbahnstraße und sollten mit Vorsicht behandelt werden.